- febrero 6, 2025
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Los tipos de interés son la esencia de los mercados financieros en todo el mundo. Regulan todo, desde el coste de los fondos de los prestatarios personales hasta la salud y, por tanto, la política macroeconómica de las economías nacionales. Uno de estos tipos de interés variables, que es muy importante, es el tipo de interés interbancario de Londres (LIBOR). El LIBOR ha sido la principal herramienta estadística que determina el coste de un préstamo a corto plazo entre bancos a nivel mundial durante mucho tiempo. Sin embargo, el sistema LIBOR ha enfrentado un enorme escrutinio y cambios en el pasado reciente. En busca de un índice IOUR más fiable, las autoridades han decidido eliminar gradualmente el LIBOR.
En pocas palabras, conocer el LIBOR, sus propósitos y sus sustitutos es una necesidad para todos los que operan en el ámbito financiero, ya sea un inversor, un empresario o un consumidor que esté al tanto de las noticias financieras actuales. En el artículo, presentaremos el LIBOR de una manera sencilla. Exploraremos su definición, cómo funciona, su relevancia para el sector financiero internacional y cuál es la principal razón para reemplazarlo. También hablaremos de otras alternativas disponibles y concluiremos con información sobre las experiencias de empresas como Credlix, una empresa global de financiación de cadenas de suministro, que están haciendo frente a los cambios en los índices financieros.
¿Qué es la tasa LIBOR?
La tasa LIBOR, es decir, la tasa interbancaria de oferta de Londres, se define como la tasa de crecimiento a la que los principales bancos ubicados en todo el mundo se presentan dinero entre sí a corto plazo. A través de facilidades crediticias y un equilibrio adecuado de activos, los bancos ayudan al sistema bancario a ser más eficiente y estable. La tasa LIBOR se ha aplicado convencionalmente como una tasa de interés que dirigía las tasas de interés que los bancos de los diversos países ofrecían en sus productos financieros en ese momento.
¿Quién administra la tasa LIBOR?
La Intercontinental Exchange (ICE) actúa como autoridad reguladora para administrar la tasa LIBOR. Anteriormente, la Asociación de Banqueros Británicos (BBA) era un administrador, luego la ICE la compró en 2014 para monitorear la precisión de las tasas.
¿Cuál es la importancia de la tasa LIBOR?
La tasa LIBOR, que es ampliamente aceptada, ayuda a determinar el precio real de los productos financieros, como:
- Préstamos interbancarios: los bancos utilizan la tasa LIBOR para prestarse y pedirse dinero prestado entre sí.
- Hipotecas: las tasas de interés de las hipotecas ajustables cambian según la tasa LIBOR.
- Préstamos para estudiantes: la mayoría de las tasas y condiciones de los préstamos para estudiantes están determinadas por la tasa LIBOR.
- Bonos corporativos: las empresas utilizan la tasa LIBOR para establecer las tasas de interés de sus bonos.
- Derivados: la tasa LIBOR es un componente clave en los mercados de derivados financieros globales.
¿Cómo se calcula la tasa LIBOR?
La tasa LIBOR es el resultado de cálculos diarios, que se basan en las presentaciones de los bancos que esperan cobrar a otros bancos por los préstamos. Este es el proceso:
- Panel de bancos: varios bancos internacionales envían sus tasas de interés estimadas.
- Eliminación de valores atípicos: el 25 % más extremo de las respuestas se elimina tanto para los valores más altos como para los más bajos.
- Promedio: las tasas resultantes se promedian para calcular la tasa LIBOR final.
- Publicación: estas son las tasas que se publican cada día hábil, generalmente alrededor de las 11:55 a. m., hora de Londres.
Monedas y períodos de vencimiento
La tasa LIBOR se publica en cinco monedas permanentes principales:
- Dólar estadounidense (USD)
- Libra esterlina británica (GBP)
- Euro (EUR)
- Yen japonés (JPY)
- Franco suizo (CHF)
Esto también proporciona las tasas para todas las diferentes duraciones de préstamos conocidas como vencimientos:
- A un día
- Una semana
- Un mes
- Dos meses
- Tres meses
- Seis meses
- Doce meses
La tasa LIBOR más estándar en los Estados Unidos es la LIBOR en dólares estadounidenses a tres meses.
El papel de la tasa LIBOR en el sistema financiero mundial
La tasa LIBOR ha sido un actor importante en el sistema financiero mundial desde 1986, cuando se introdujo por primera vez; ha afectado a una cuarta parte de los contratos financieros del mundo. A continuación, se presentan dos ejemplos de cómo se ha utilizado la tasa LIBOR en diferentes sistemas financieros:
1. Sector bancario
El mercado de tipos aplica la tasa LIBOR como base para calcular el interés neto pagado, y así se determina el interés que cobran los bancos por los préstamos a corto plazo. Por esta razón, es una renovación de la intermediación financiera y es posible prestarse entre sí con confianza, lo que supone un efecto secundario importante del sistema LIBOR.
2. Préstamos al consumidor
Una práctica generalizada es utilizar la tasa LIBOR para fijar el interés de las hipotecas, los préstamos estudiantiles y los préstamos para automóviles por parte de muchas instituciones financieras. La elevada tasa LIBOR hace que los préstamos sean caros tanto para los particulares como para las empresas.
3. Financiación corporativa
Las empresas utilizan los tipos de interés que determina la tasa LIBOR para los préstamos y bonos corporativos, lo que les permite obtener financiación para el crecimiento de su negocio. Los préstamos vinculados a la tasa LIBOR no deben verse con malos ojos debido a su naturaleza flexible y aceptada a nivel mundial.
4. Mercados de inversión
Una de las aplicaciones más comunes de las tasas LIBOR es en el mercado de derivados, donde los inversores compran y venden productos como futuros, swaps y opciones. Los aspirantes cuyas operaciones financieras dependen de la tasa LIBOR se ven especialmente afectados tanto por los precios como por los rendimientos.
¿Qué fue el escándalo de la tasa LIBOR y su eliminación gradual?
¿Qué sucedió?
El descubrimiento de la manipulación de la tasa LIBOR presentada a varias autoridades reguladoras fue realizado en 2012 por los reguladores británicos. Con la ayuda de dicha manipulación, algunos bancos obtuvieron ingresos invirtiendo en un producto específico y al mismo tiempo llevaron a cabo una violación de la posición natural de las tasas de interés.
Muchas de las instituciones financieras que figuraban en la lista del escándalo de la LIBOR fueron penalizadas por sus acciones, por ejemplo, Barclays, Royal Bank of Scotland, UBS y Deutsche Bank. Algunos reguladores financieros vieron la necesidad de reemplazar la LIBOR por otra tasa de referencia más confiable, por lo que decidieron eliminar gradualmente la transición de la LIBOR y establecer un nuevo proceso.
Cronograma de eliminación gradual de la LIBOR
- Diciembre de 2021: la Administración de Referencia del ICE dejó de publicar las tasas LIBOR a una semana y a dos meses en dólares estadounidenses.
- 30 de junio de 2023: se suspendió la LIBOR en dólares estadounidenses más común, la LIBOR a tres meses, y junto con ella, se dejaron de aceptar otras LIBOR en dólares estadounidenses durante algunos meses.
Sustitutos de la LIBOR
El escándalo de la LIBOR no fue inesperado y, como ya se había adivinado, se han creado nuevos nombres de tasas de interés de referencia. La SRFR (tasa de financiación garantizada a un día) es el candidato mejor calificado para reemplazar a la LIBOR.
¿Qué es la SOFR?
Estados Unidos ahora utiliza la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) como la nueva tasa de referencia para sustituir a la LIBOR. Entre otras cosas, se promulgó en los mercados de financiación ligera que evolucionaron a partir del mercado de acuerdos de recompra de bonos del Tesoro de Estados Unidos, por lo que es una tasa más transparente y menos manipulada. Diferentes variaciones introducidas en otros países:
- Europa: tasa a corto plazo en euros (€STR)
- Reino Unido: índice promedio a un día de la libra esterlina (SONIA)
- Japón: tasa promedio a un día de Tokio (TONAR)
- Suiza: tasa promedio a un día suiza (SARON)
- México: tasa de interés de equilibrio de financiación interbancaria (TIIE de Fondeo)
Se trata de herramientas más avanzadas creadas con el propósito de hacer que el entorno sea más A prueba de abusos, lo que significa más seguro, más claro y menos manipulador.
Conclusión: La participación de la LIBOR en los negocios y las finanzas globales
La era de la LIBOR es el comienzo de otra era para el mundo de las finanzas internacionales. Fue la tasa de referencia, que fue indispensable durante varias décadas, la que se volvió menos demandada debido a sus errores. La transición a SOFR y todas las demás alternativas solo hace que el sistema financiero sea mucho más transparente y estable. Las empresas como Credlix, con un enfoque principal en las finanzas internacionales, donde las regulaciones cambiantes y las nuevas tasas de referencia son vitales, deberían adaptarse a esta dinámica.
Básicamente, Credlix es para aquellas empresas que necesitan financiación de la cadena de suministro a nivel global. Utilizan las tasas alternativas mejor calificadas como su medio de posesión y protección de fondos. Por lo tanto, las empresas que respaldan pueden operar con confianza en el mercado global actual. El futuro de la industria financiera será a lo que los usuarios finales deberán prestar mucha atención, además de ser empresas que necesitan mantenerse actualizadas. Un banco, que es el prestamista, y una persona, que es inversor o prestatario, tienen la obligación de mantenerse informados sobre la tasa LIBOR y sus sustitutos para poder navegar fácilmente en el panorama financiero de los próximos días.